Qué es el criterio de Kelly
El criterio de Kelly es una fórmula matemática que calcula el porcentaje óptimo de tu bankroll que deberías apostar para maximizar el crecimiento a largo plazo, dado un edge positivo.
Fue desarrollado por John L. Kelly Jr. en 1956 y es ampliamente usado por traders, inversores y apostantes profesionales.
La fórmula
f* = (bp − q) / b
Donde:
- f* = fracción del bankroll a apostar
- b = ganancia neta por unidad apostada (cuota − 1)
- p = probabilidad estimada de ganar
- q = probabilidad estimada de perder (1 − p)
Ejemplo práctico
Tienes un partido con cuota 2.50 y estimas que la probabilidad de ganar es 50%:
- b = 2.50 − 1 = 1.50
- p = 0.50
- q = 0.50
f* = (1.50 × 0.50 − 0.50) / 1.50 = 0.25 / 1.50 = 16.7%
Kelly dice que deberías apostar el 16.7% de tu bankroll.
Por qué Kelly es el "óptimo" matemático
Kelly maximiza el logaritmo del bankroll, lo que equivale a maximizar la tasa de crecimiento a largo plazo. Es el único sistema que garantiza hacer crecer el bankroll a la tasa máxima posible dado un edge positivo.
El problema de Kelly: es demasiado agresivo
La fórmula completa de Kelly puede llevar a apuestas muy grandes. Un 16.7% del bankroll en una sola apuesta es muchísimo y puede causar una ruina rápida si tu estimación de probabilidad es ligeramente errónea.
Por eso, en la práctica la mayoría de profesionales usan Kelly fraccionado.
Kelly fraccionado: el estándar profesional
El Kelly fraccionado consiste en apostar solo una fracción del Kelly completo. Las más comunes son:
| Fracción | Apuesta (en el ejemplo) | Agresividad |
|---|---|---|
| Kelly completo | 16.7% | Muy alta |
| 1/2 Kelly | 8.3% | Alta |
| 1/4 Kelly | 4.2% | Moderada |
| 1/10 Kelly | 1.7% | Conservadora |
La mayoría de profesionales usan entre 1/4 y 1/2 Kelly.
El Kelly fraccionado sacrifica algo de velocidad de crecimiento a cambio de una mayor protección frente a estimaciones erróneas. Es el equilibrio práctico óptimo.
Cómo aplicar Kelly con Oddfolio
Para aplicar Kelly necesitas dos datos por pick:
- Tu estimación de probabilidad (p)
- La cuota disponible (que da b)
Calcula f*, multiplícalo por la fracción elegida y por tu bankroll actual. Eso es tu stake para esa apuesta.
Con Oddfolio registra el stake aplicado y compara los resultados entre picks donde usaste Kelly y donde no. Con el tiempo verás si Kelly mejora tu rendimiento.
Cuándo NO usar Kelly
- Cuando no tienes suficiente confianza en tu estimación de probabilidad
- Cuando llevas menos de 200 apuestas registradas (no hay suficiente muestra)
- Cuando el mercado es ilíquido (la casa puede limitar o cerrar cuentas)
Conclusión
Kelly es la base matemática del staking profesional. Úsalo como guía, no como dogma. Empieza con 1/4 Kelly o menos, registra tus apuestas con Oddfolio y revisa si tu edge estimado se confirma en los datos reales.