O que é o critério de Kelly
O critério de Kelly é uma fórmula matemática que calcula a porcentagem ideal do seu bankroll que você deve apostar para maximizar o crescimento a longo prazo, dado um edge positivo.
Foi desenvolvido por John L. Kelly Jr. em 1956 e é amplamente usado por traders, investidores e apostadores profissionais.
A fórmula
f* = (bp − q) / b
Onde:
- f* = fração do bankroll a apostar
- b = lucro líquido por unidade apostada (odd − 1)
- p = probabilidade estimada de ganhar
- q = probabilidade estimada de perder (1 − p)
Exemplo prático
Você tem uma partida com odd 2.50 e estima que a probabilidade de ganhar é 50%:
- b = 2.50 − 1 = 1.50
- p = 0.50
- q = 0.50
f* = (1.50 × 0.50 − 0.50) / 1.50 = 0.25 / 1.50 = 16,7%
Kelly diz que você deveria apostar 16,7% do seu bankroll.
Por que Kelly é o "ótimo" matemático
Kelly maximiza o logaritmo do bankroll, o que equivale a maximizar a taxa de crescimento a longo prazo. É o único sistema que garante fazer o bankroll crescer na taxa máxima possível dado um edge positivo.
O problema do Kelly: é muito agressivo
A fórmula completa de Kelly pode levar a apostas muito grandes. Um 16,7% do bankroll em uma única aposta é muito e pode causar uma ruína rápida se sua estimativa de probabilidade estiver ligeiramente errada.
Por isso, na prática a maioria dos profissionais usa o Kelly fracionado.
Kelly fracionado: o padrão profissional
O Kelly fracionado consiste em apostar apenas uma fração do Kelly completo. As mais comuns são:
| Fração | Aposta (no exemplo) | Agressividade |
|---|---|---|
| Kelly completo | 16,7% | Muito alta |
| 1/2 Kelly | 8,3% | Alta |
| 1/4 Kelly | 4,2% | Moderada |
| 1/10 Kelly | 1,7% | Conservadora |
A maioria dos profissionais usa entre 1/4 e 1/2 Kelly.
O Kelly fracionado sacrifica um pouco da velocidade de crescimento em troca de maior proteção contra estimativas erradas. É o equilíbrio prático ideal.
Como aplicar Kelly com Oddfolio
Para aplicar Kelly você precisa de dois dados por pick:
- Sua estimativa de probabilidade (p)
- A odd disponível (que dá b)
Calcule f*, multiplique pela fração escolhida e pelo seu bankroll atual. Esse é o seu stake para essa aposta.
Com o Oddfolio registre o stake aplicado e compare os resultados entre picks onde usou Kelly e onde não usou. Com o tempo você verá se Kelly melhora seu desempenho.
Quando NÃO usar Kelly
- Quando você não tem confiança suficiente na sua estimativa de probabilidade
- Quando você tem menos de 200 apostas registradas (não há amostra suficiente)
- Quando o mercado é ilíquido (a casa pode limitar ou fechar contas)
Conclusão
Kelly é a base matemática do staking profissional. Use-o como guia, não como dogma. Comece com 1/4 Kelly ou menos, registre suas apostas com o Oddfolio e veja se seu edge estimado se confirma nos dados reais.